עבור חברות רבות, מדובר באחת מאבני הדרך המשמעותיות ביותר בתולדותיהן. ההנפקה הראשונה לציבור (או IPO) היא התהליך בו מניות של חברה פרטית מוצעות לראשונה לציבור והופכות לנייר ערך סחיר הפתוח לכל משקיע. הנפקת המניות לציבור מאפשרת לחברה לגייס הון עצמי ממשקיעים ציבוריים ופותחת שלל הזדמנויות חדשות לחברה מבחינה פיננסית. עם זאת, התהליך הזה אינו משמעותי רק עבור מייסדי החברה ובעלי השליטה בה. גם עבור המשקיעים הפרטיים שהעניקו את הונם בשלב ייסוד החברה, אירוע ההנפקה עשוי להיות בעל משמעות מכרעת. זהו הרגע בו רובם יתחילו לראות רווחים משמעותיים מהשקעתם. אז מה זה IPO בעצם, כיצד מתרחש התהליך ומהם היתרונות הבולטים בו? כאן ריכזנו את כל מה שחשוב לדעת.
מתי מתבצעת הנפקה ראשונית לציבור (IPO)?
כל חברה מתחילה את דרכה כחברה פרטית. העובדה הזו נכונה בין אם מדובר בארגון המעסיק מאות עובדים, ובין אם זהו עסק קטן המנוהל מהבית. החברה מוקמת ומתפתחת בניהולם של מספר קטן יחסית של בעלי מניות כולל המייסדים, משפחה וחברים וקרנות הון סיכון או אנג'לים.
ההנפקה לציבור היא צעד גדול עבור החברה, שכן היא מספקת לה מקור מימון נרחב מתמיד שיכול לסייע לה להתרחב. עם זאת, מן הרגע שהצעד הזה מתבצע, כל מהותה של החברה משתנה. היא נדרשת לשקיפות גבוהה מתמיד ולהערכות שווי אמינות ומדויקות. שקיפות מוגברת זו אינה מהווה רק אתגר, אלא גם הזדמנות חשובה, שכן אמון הציבור ישחק תפקיד חשוב בהערכות השווי של החברה ובמידת סחירות המניות שלה.
כאשר חברה מגיעה לשלב בתהליך הצמיחה שלה בו היא מאמינה שהיא בשלה ויציבה מספיק כדי לעמוד בכל תקנות הרשות לניירות הערך ובחובותיה לבעלי המניות, היא תתחיל לנקוט בצעדים להנפקה ציבורית. לרוב, צעד זה נעשה כיום כשחברות מגיעות למעמד יוניקורן. כלומר, כשהן מגיעות לשווי של מיליארד דולר. עם זאת, גם חברה פרטית עם הערכת שווי נמוכה יותר יכולה להגיש עצמה להנפקה ציבורית ככל שיש לה פוטנציאל גבוה לרווחיות ובסיס פיננסי יציב. הרף נקבע לא פעם בהתאם למידת התחרות בשוק הספציפי ויכולתה לעמוד בכלל התנאים וההגבלות שתציג הרשות לניירות ערך.
מניות ההנפקה של חברה מתומחרות באמצעות בדיקת נאותות. כאשר חברה הופכת לציבורית, הבעלות הפרטית במניות מומרת לבעלות ציבורית. מניות בעלי המניות הפרטיים שהחזיקו עד כה בחלקן בחברה, יקבלו את שוויין בהתאם למחיר המסחר הציבורי. ההנפקה מעמידה לרשות מיליוני משקיעים הזדמנות לקנות מניות בחברה ולתרום להון העצמי שלה. הציבור מורכב מכל משקיע פרטי או מוסדי המעוניין להשקיע בחברה. עם השלמת ההנפקה, שוויה של החברה ייקבע על פי שני קריטריונים עיקריים: מספרן של המניות שיימכרו על ידי החברה ושוויה של כל מניה.
כיצד מתבצע תהליך ההנפקה?
כעת, משהבנו מה זה IPO וכיצד מתאפשר סחר במניות חברה בשוק הציבורי, נותר רק להבין כיצד נעשה התהליך בפועל. תהליך ההנפקה מורכב ממספר שלבים.
- הבעלים מציגים הערכות שווי ובוחנים את סוגי ניירות הערך השונים שיתאימו להנפקה, קובעים מחיר הנפקה, את כמות המניות ומסגרת זמן משוערת להנפקה לשוק.
- לאחר מכן, החברה בוחרת את החתמים שלה ומסכימה רשמית לחתום על תנאי ההנפקה באמצעות הסכם חיתום.
- בהמשך, מוקם צוות הנפקה ציבורית הכולל חתמים, עורכי דין, רואי חשבון מוסמכים ומומחים מטעם רשות ניירות ערך. כל אלו יבחנו יחד את תוכנית ההנפקה ויוודאו כי היא אכן משקפת את שוויה של החברה באופן אמין ומשרתת את האינטרסים של החברה.
- עריכת מסמכי ההנפקה – כל המידע אודות שווי החברה מרוכז בהצהרת ההנפקה ומצורף לו תשקיף מלא של החברה.
- הפצת ופרסום ההנפקה – החברה תפיק חומרים שיווקיים על מנת להכריז על תהליך ההנפקה הראשונית. החתמים והצוות הניהולי ישווקו את אירוע ההנפקה ועל פי מידת הביקוש וההיענות, יעריכו את מחיר ההנפקה הסופי. בהתאם לתגובות הציבור, רשאים החתמים לבצע שלל שינויים בהצעת ההנפקה, בין אם במחיר המניה, הערכות השווי הכלליות או אפילו במועד הנפקת המניות לציבור.
רוצה לסחור במניות במחיר הנפקה ראשונית?
לא מספיק רק להבין מה זה IPO, החשוב ביותר הוא שנשכיל לזהות את ההזדמנויות שמניה כזו מציעה. על הפלטפורמה של קולמקס פרו, ניתן להיחשף על ממשק נוח וידידותי לכל ההנפקות המתקרבות ולהיכנס לשווקים אטרקטיביים ביעילות. אנו מזמינים אותך לבקר אצלנו וללמוד על כל ההזדמנויות הממתינות לך.
