בלוג

מהי בעצם פעולת השורט, או בתרגום לעברית, "מכירה בחסר"?
קודם כל, הקדמה קצרה, מניות עולות ויורדות כל הזמן, מחיר של נייר ערך בבורסה נקבע לפי היצע וביקוש.
אנשים רבים חושבים שמחיר של מניה נקבע לפי דוחות כספיים, תחזיות אנליסטים ותוצאות רבעוניים, אך אם על פי זה היו נקבעים מחירי המניות הן כנראה לא היו זזות כל כך הרבה וכל הזמן, במהלך המסחר לא תמצאו מניה שנמצאת באותו המחיר יותר משניות בודדות, איך זה בעצם קורה?
לכל חברה שנסחרת בבורסה יש כמות מניות מוגבלת, כלומר, כאשר אתם קונים מניה של אפל (AAPL) אתם לא קונים את המניה מחברת אפל, אתם קונים אותה ממישהו אחר שמוכר לכם אותה, אותו אדם שמוכר לכם אותה, קנה אותה גם כן ממישהו אחר וכעת הוא חושב שכדאי לו למכור אותה, משמע, בכל עסקה בבורסה יש שני צדדים, אחד שחושב שהמחיר "זול" והשני שחושב שהמחיר "יקר" ולכן שני הצדדים מסכימים לבצע את העסקה.
נחזור להתחלה, מניות עולות ויורדות כל הזמן, כחלק מהתפתחות המסחר לאורך עשרות שנים אנשים הצליחו לחזות בסבירות לא גבוהה אך מספקת מה יהיה המהלך הבא של המניה באמצעות כלי שנקרא "ניתוח טכני".
בעזרת הניתוח טכני נוכל להסתכל על גרף של מניה ולנסות להבין ולהסיק מסקנות לגבי המהלך הבא.
בתורת הניתוח הטכני שמבוססת על 6 עקרונות שונים, אנו מנסים לנתח מה האנשים שמחזיקים במניה היו עושים כעת, לדוגמא, מניית X עלתה בשבועיים ממחיר של 60$ למחיר של 120$.
עלייה כל כך משמעותית בשבועיים, מרשים! עכשיו תדמיינו שאתם אלו שקניתם את המניה לפני שבועיים, נניח והשקעתם 50,000 שקל וכעת הכפלתם את הסכום הזה, וכל זה קרה רק בשבועיים!!!
כעת, יש לכם שתי אפשרויות, הראשונה, להגיד לעצמכם שזאת מניה חלומית ושהיא תמשיך לעלות ולעולם לא תרד, או, הדבר היותר הגיוני והפחות חמדני, אתם תמכרו ותממשו את הרווח שלכם.
עד כה דיברנו על איך נקבע מחיר של מניה, דיברנו על כך שבכל עסקה יש שני צדדים שכל אחד חושב שהשני טועה ודיברנו על כך שלכל מניה יש כמות מניות מוגבלת (משתנה בין מניה למניה).
כעת נדבר על פעולת השורט, פעולת השורט נחשבת נחלתם של הסוחרים, הרוב המוחלט של הציבור ולפעמים גם משקיעים רבים לא יודעים מהי פעולת השורט.
בואו נחזור למניית X שעלתה 100% בשבועיים, נניח ואנו מעריכים שלאחר עליה כה חדה מ60$ ל120$ המניה צריכה לרדת קצת כי אנשים ירצו לממש רווחים, הסתכלנו על הגרף והערכנו שבמהלך היומיים הקרובים מניית X צפויה לרדת, מה עכשיו? איך אפשר להרוויח ממניה שיורדת? מה עלינו לעשות?
שורט, מכירה בחסר!
פעולת השורט היא בעצם פעולה של מכירה, אנו מוכרים מניות שאין לנו. איך אנחנו עושים את זה, עוד מעט אפרט אבל נתחיל בעיקרון בסיסי שיעזור לנו להבין, נכון יש את הפעולה המוכרת בבורסה? לקנות בזול על מנת למכור ביוקר? מעולה, אז אותו הדבר רק הפוך, בפעולת השורט אנו נמכור ביוקר, מתוך תקווה לקנות בעתיד בזול.
איך אפשר למכור מניות שאין לנו?
בכל עסקה שמתבצעת בבורסה ישנו מתווך, המתווך הזה נקרא "ברוקר" הוא בעצם עוזר לקונים למצוא את המוכרים ולהיפך. כמובן שהברוקר גוזר עמלה על כל עסקה (טרייד) שמתבצעת. לאותו הברוקר יש בחברה משקיעים רבים שמחזיקים אלפי מניות של מניית X, אותם משקיעים לא מבצעים כמעט פעולות בתיק וחלקם אפילו מחזיקים את מניית X כבר כמה שנים.
כאשר נרצה לבצע את פעולת השורט, אנו נבקש מהברוקר להשאיל לנו מניה של חברת X על מנת שנוכל למכור אותה, הברוקר לוקח מאחד המשקיעים מניה של X ומשאיל לנו אותה, כעת יש לנו מניה שאנו יכולים למכור.
כמובן שכל התהליך הנ"ל מתבצע בלחיצת כפתור אחת, לא צריך להתקשר לאף אחד או לבקש רשות פשוט לוחצים במערכת המסחר על כפתור ה SELL או ה SHORT וכל התהליך מתבצע מיד.
כעת, כאשר מכרנו את מניית X במחיר של 120$ אנו מקווים שהיא תירד, על מנת שנוכל לקנות אותה בזול ולהרוויח את ההפרש. למשל, אם מחיר מניית X ירד מ120$ ל100$ אנו נרוויח 20$, איך? מכרנו את מניה ב 120$ כעת יש לנו ביד 120$ וחוב של מניה לברוקר שהשאיל לנו אותה, מחיר המניה ירד ל100$, כעת נקנה עם הכסף שברשותנו את המניה ב100$ ונחזיר אותה לברוקר שהשאיל לנו אותה, ומה נשאר לנו ביד?
אם עניתם 20$ אז זאת התשובה הנכונה אבל לא באמת נשאר לנו 20$, נשאר לנו קצת פחות, אל תשכחו שהברוקר לוקח עמלות על כל הפעולות הנ"ל.
איך אפשר להפסיד בעסקת שורט? נניח ומחיר מניית X היה עולה מ120$ ל125$, במקרה הזה היינו צריכים לקנות בחזרה את המניה שמכרנו ב120$ ולהוסיף עוד 5$ מהכיס כי המחיר עלה, ולכן בפעולת השורט אנו מרווחים כאשר מחיר המניה יורד ומפסידים כאשר מחיר המניה עולה, כמו בדוגמא הנ"ל שבה הפסדנו 5$.
פעולת השורט נחשבת לעיתים מסוכנת ולכן מומלץ ללמוד בצורה מקצועית איך לבצע אותה בצורה נכונה ואחראית.